O portfólio da Kaszek Ventures inclui ótimas histórias de sucesso, como as contadas pela Netshoes, GetNinjas e MadeiraMadeira. O ex-Mercado Livre Hernán Kazah, que co-fundou dirige, ao lado de Nicolás Szekasy, a empresa que ultrapassou $ 1 bilhão em levantamento de capital em menos de uma década, está preocupado com seu país de origem. “Sempre dizemos que na Argentina há bons talentos, mas somos campeões mundiais em mudar as regras do jogo”, disse Kazah em uma entrevista recente à Forbes Argentina.
Em setembro passado, a Kaszek Ventures levantou $ 375 milhões para um novo fundo dedicado a projetos em estágio inicial e $ 225 milhões para empresas mais maduras. Seus principais investimentos hoje estão no Brasil, onde aportaram em empresas como a fintech Nubank. Na Argentina, investiram em startups como Technisys, GoIntegro, Digital House e, mais recentemente, Agilis.
Segundo Kazah, “no final dos anos 90, a Argentina se destacou. Você tinha Mercado Livre [que ele co-fundou], Decolar, Patagon e Globant. Realmente houve um empurrão das empresas argentinas. Hoje, de longe, o líder é o Brasil, porque é maior, mas também porque possui mercados de capitais muito desenvolvidos.”
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O venture capitalist diz que a crise na Argentina não afetou diretamente seus negócios, uma vez que o fundo opera em toda a América Latina. Além do escritório em Buenos Aires, eles também estão presentes em Montevidéu e São Paulo.
Tecnologia e macroeconomia
“Esses escritórios estão a todo vapor, eles mal conseguem dar conta. Além disso, focamos na tecnologia, que é um mercado que, em geral, cresce independentemente da macroeconomia”, afirmou. “O Brasil, dois ou três anos atrás, passou por sua pior recessão histórica e, mesmo assim, nossas empresas cresceram 150% ao ano. Portanto, a tecnologia isola um pouco, mas no final do dia o cenário macro chega até você, você não tem como se esquivar.”
Com relação à ascensão do mercado de capitais privado, ele declarou que agora o setor é enorme “e até os participantes que investiram apenas no mercado público entraram nele. A parte boa disso é que o mercado privado lhe dá mais tolerância a projetos de longo prazo. Existem alguns estudos que afirmam que o mercado público valoriza apenas empresas com uma taxa de crescimento de até 50% ao ano, portanto, se você tem uma empresa que cresce a 100% ao ano e outra que cresce a 50%, a bolsa valoriza os dois. Obviamente, no mercado privado, eles os valorizariam de maneira diferente. ”
Entrega superotada
O Kazah considera os aplicativos de entrega um nicho que está ficando superlotado. “É um setor muito aquecido, ainda muito aquecido, que recebeu muito capital em várias empresas e isso gerou uma batalha muito forte. Por enquanto, o único grande beneficiário é o consumidor. Tudo é subsidiado. Quero dizer: é mais barato para mim que tragam um café até a porta da minha casa do que ir e tomá-lo em um bar. O atual cenário de deliverys não é sustentável. Eles estão queimando capital. Em algum momento, alguns vão morrer. Eu acho que é um mercado onde as barreiras à entrada são muito baixas. “
Falha
O empresário também lembrou de um negócio deu errado: “Uma das primeiras empresas em que investimos foi a Netmovies do Brasil. Eles tinham o mesmo modelo antigo da Netflix: uma locadora de vídeos por correio. Eles haviam crescido, tinham um bom volume e estávamos ajudando-os com a plataforma de streaming, mas como um projeto de longo prazo. Neste negócio, é muito fácil prever o que acontecerá. O difícil é prever quando. Para ele, muitas empresas falharam nos anos 2000 porque haviam adiantado o tempo. “O modelo delas não era ridículo, elas só surgiram 10 anos mais cedo. Então falhamos. Esperamos, e de repente tudo mudou. A Netflix foi brutal e a Netmovies não prosperou.”
